GDP增速跌破7%，房地产业拖了后腿
文/克而瑞研究中心 杨科伟、余仁花
今天上午，统计局公布了三季度经济数据和9月房地产行业相关数据，经济增速仅为6.9%，房地产开发投资一片惨淡，严重拖经济后腿，四季度或有重磅政策出台，“新9·30”或只是新一轮救市潮的序曲。
开发投资增速加速下行，房地产“拖后腿”程度有增无减
三季度宏观经济面临“内忧外患”，国内外消费、投资均疲态尽显，GDP增速虽破7。房地产行业的相关数据形势也十分严峻，1-9月全国房地产开发投资70535亿元，同比涨幅仅2.6%，达到有史以来的历史最低点，其同比增速不仅继续下调了0.9个百分点，而且相比1-8月增速下调幅度还继续扩大了0.1个百分点。其中1-9月土地购置面积15890亿元，同比大幅下降33.8%，且降幅相比1-8月还进一步扩大了1.7个百分点，企业投资信心严重不足。
房地产开发投资增速持续下滑，一方面，虽然二季度开始，市场明显回暖，但大多数库存压力较大的城市，库存过高的局面并未根本上改变，总体上，目前仍处于库存消化阶段，这一定程度上影响了企业的投资信心；另一方面，年初国家出台文件，明令要求各地严控土地出让节奏，要求库存过剩城市限制土地供应，同时，开发企业有存在“回一线”的潮流，导致今年土地市场一线和重点二线土地市场火热，其他二线和三四线土地市场惨淡的局面，整体土地市场始终在低位徘徊。
商品房销售和新开工面积回暖，行业筑底回升之势已经显现
但是从9月商品房销售面积和房屋新开工数据来看，二者环比8月均有较大幅度上涨，因而1-9月商品房累计销售面积同比上涨7.5%，涨幅相比1-8月扩大了0.3个百分点；1-9月房屋新开工面积同比虽仍然下滑，但降幅相比1-8月已大幅收窄4.2个百分点。
不过，新开工面积数据向好，说明企业信心已有所提升，而随着销售数据持续上升、房地产市场持续上升，企业投资信心也将持续提升，土地市场有望企稳上行，房地产开发投资筑底回升可期。
10月成交维持高位，刺激政策或将继续出台，4季度行业状况有望显著改观
从市场面来看，眼下，“银十”已经过半。从CRIC监测的数据来看，全国43个重点城市商品房10月1-15日共成交1182万平方米，各线城市成交量均不及9月的4成，但预计下半月市场成交环比上半月将有较大幅度提升，整体十月成交有望与9月基本持平，处于相对火热状态，“银十”市场或成色较足。
而4季度宏观经济下行压力加大，全年保7堪忧，中央层面出台经济刺激政策将是大概率事件，对于宏观经济比重较大的房地产行业自然将被囊括其中，新版930或只是新一轮救市潮的序曲，特别是前期力度较大，而银行、地方政府懒于执行的政策，或有将于4季度推动加速落地。从而，推动房地产市场持续上行。
对于房地产开发企业而言，一方面，市场持续回暖，企业投资信心在随之逐步提升；另一方面，重点城市库存持续下降，个别此前库存压力较大的二三城市已达到供求平衡，已是时候可以开始拿地补货了，土地市场将实现筑底回暖，4季度有望回升。
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